第一章 财务成本管理总论 ， 

  有12个考点： 

　　一、财务管理的目标P4 

　　一般了解各个目标的含义及优缺点 

　　1．利润最大化 

　　利润代表了企业新创造的财富，利润越多则说明企业的财富增加得越多，越接近企业的目标。 

　　缺陷： 

　　（1）没有考虑利润的取得时间。 

　　（2）没有考虑所获利润和投入资本额的关系。 

　　（3）没有考虑获取利润和所承担风险的关系。 

　　2．每股盈余最大化 

　　应当把企业的利润和股东投入的资本联系起来考察，用每股盈余（或权益资本净利率）来概括企业的目标，以避免“利润最大化目标”的缺点。 

　　缺陷： 

　　（1）仍然没有考虑每股盈余取得的时间性。 

　　（2）仍然没有考虑每股盈余的风险性。 

　　3．股东财富最大化 

　　股东财务最大化或企业价值最大化是财务管理的目标。 

　　企业的价值，在于它能给所有者带来未来报酬，包括获得股利和出售其股权换取资金。 

　　P287的股票评估的基本模式中公式是对股东财富的量化 ，

 

　　P6 

　　股价的高低，代表了投资大众对公司价值的客观评价。它以每股的价格表示，反映了资本和获利之间的关系；它受预期每股盈余的影响，反映了每股盈余大小和取得的时间；它受企业风险大小的影响，可以反映每股盈余的风险。 ，

 

　　二、影响财务管理目标实现的因素（了解因素是如何进行影响的） 

　　公司股价受外部环境和管理决策两方面因素的影响。 

　　从公司管理当局的可控制因素看，股价的高低取决于企业的报酬率和风险，而企业的报酬率和风险，又是由企业的投资项目、资本结构和股利政策决定的。 

　　（一）投资报酬率（投资报酬率与风险是影响股价的直接因素） 

　　（二）风险 

　　不能仅考虑每股盈余，不考虑风险。 

　　（三）投资项目（投资项目、资本结构和股利政策是间接因素） ，

 

　　三、股东、经营者和债权人的冲突与协调（一般了解，如何处理三者关系） 

　　把书上内容整理为下表： ，

 

　　关系人 目标 冲突 协调 

　　经营者 报酬高增加闲暇时间减少风险 道德风险逆向选择 监督激励 

　　债权人 本利求偿权 违约 契约限制终止合作 

　　社会公众 可持续发展 环境、产品安全质量 法律、社会新闻道德约束 ，

 

　　四、影响企业现金流转的内外部原因（了解。原因有哪些，如何影响的） 

　　1．影响企业现金流转的内部原因 

　　（1）盈利企业的现金流转 

　　短期循环中的现金大体平衡。盈利企业也可能由于抽出过多现金而发生临时流转困难。 

　　问题：盈利企业不会发生现金流转的困难。（是错的） 

　　（2）亏损企业的现金流转 

　　从长期的观点看，亏损企业的现金流转是不可能维持的。从短期来看，又分为两类：一类是亏损额小于折旧额的企业，在固定资产重置以前可以维持下去；另一类是亏损额大于折旧额的企业，不从外部补充现金将很快破产。 

　　（3）扩充企业的现金流转 

　　任何要迅速扩大经营规模的企业，都会遇到相当严重的现金短缺情况。 

　　2．影响企业现金流转的外部原因（4个因素，了解） 

　　（1）市场的季节性变化 

　　（2）经济的波动 

　　（3）通货膨胀 

　　（4）竞争 ，

 

　　五、财务管理的内容（熟悉。有哪些主要内容，各解决什么问题） 

　　财务管理的主要内容是投资决策、融资决策和股利决策三项。 ，

 

　　从静态的资产负债表中可以看出： ，

 

　　资产 财务管理内容（投资） 负债 财务管理内容（筹资） 

　　现金 现金管理 短期借款 银行信用 

　　应收账款 现金管理 应付账款 商业信用 

　　存货 存货管理 长期负债 负债筹资（资本结构） 

　　长期投资 证券评价 资本 权益筹资（资本结构） 

　　固定资产 投资管理 未分配利润 股利分配（留存收益） ，

 

　　六、财务管理的职能（熟悉） 

　　（一）财务决策 

　　财务决策是指有关资金筹集和使用的决策。 

　　1．过程（四个阶段） 

　　（1）情报活动。（2）设计活动。（3）抉择活动。（4）审查活动。 

　　2．财务决策系统的要素。（五个要素） 

　　（1）决策者。（2）决策对象。（3）信息。（4）决策的理论和方法。（5）决策结果。 

　　3．决策的价值标准 

　　历史上，首先使用的是单一标准。 

　　然后，最先使用综合经济目标的办法，即以长期稳定的经济增长为目标，以经济效益为尺度的综合经济目标作为价值标准。 

　　社会的、心理的、道德的、美学的等非经济目标日益受到重视。 

　　在评价方案的最后阶段，总要加进各种非经济的或不可计量的因素，进行综合判断，选取行动方案。 

　　4．决策的准则 

　　现代决策理论认为：不是选择最优方案，满足于“令人满意的”或“足够好的”决策。 ，

 

　　七、财务管理的原则（重点把握，熟悉） 

　　1．理财原则具有的特征 

　　（1）理财原则是财务假设、概念和原理的推论。它们是经过论证的、合乎逻辑的结论，具有理性认识的特征。（2）理财原则必须符合大量观察和事实，被多数人所接受。（3）理财原则是财务交易和财务决策的基础。（4）理财原则为解决新的问题提供指引。（5）原则不一定在任何情况下都绝对正确。 

　　2．理财原则的类别和内容（理财原则有哪些，原则内容是什么） 

　　考试可能会出财务行为，考属什么理财原则。 

　　理财原则概括为三类，共12条。 

　　第一类是有关竞争环境的原则，它们是对资本市场中人的行为规律的基本认识。 

　　（1）自利行为原则 

　　自得行为原则是指人们在进行决策时按照自己的财务利益行事，在其他条件相同的条件下人们会选择对自己经济利益最大的行动。 

　　自利原则的依据是理性的经济人假设。 

　　自利行为原则的一个重要应用是委托－代理理论。根据该理论，应当把企业看成是各种自利的人的集合。 

　　自利行为原则的另一个应用是机会成本和机会损失的概念。（P229机会成本概念，重点理解） 

　　机会成本概念：在投资方案的选择中，如果选择了一个投资方案，则必须放弃投资于其他途径的机会。其他投资机会可能取得的收益是实行本方案的一种代价，被称为这项投资方案的机会成本。 

　　P34 

　　采用一个方案而放弃另一个方案时，被放弃方案的最大净收益是被采用方案的机会成本，也称择机代价。 ，

 

　　（2）双方交易原则 

　　双方交易原则是指每一项交易都至少存在两方，在一方根据自己的经济利益决策时，另一方也会按照自己的经济利益行动，并且对方和你一样聪明、勤奋和富有创造力，因此你在决策时要正确预见对方的反应。 

　　双方交易原则的建立依据是商业交易至少有两方，交易是“零和博弈”，以及各方都是自利的。 

　　双方交易原则要求在理解财务交易时不能“以我为中心”，在谋求自身利益的同时要注意对方的存在，以及对方也在遵循自利原则行事。 

　　双方交易原则还要求在理解财务交易时要注意税收的影响。由于税收的存在，主要是利息的税前扣除，使得一些交易表现为“非零和博弈”。政府是交易第三方，从更大范围看并没有改变“零和博弈”的性质。 ，

 

　　（3）信号传递原则 

　　信号传递原则，是指行动可以传递信息，并且比公司的声明更有说服力。 

　　信号传递原则还要求公司在决策时不仅要考虑行动方案本身，还要考虑该行动可能给人们传达的信息。 ，

 

　　（4）引导原则（注意，是中注协辅导老师强调的原则） 

　　引导原则是指当所有办法都失败时，寻找一个可以信赖的榜样作为自己的引导。 

　　不要把引导原则混同于“盲目模仿”。它只在两种情况下适用：一是理解存在局限性，认识能力有限，找不到最优的解决办法；二是寻找最优方案的成本过高。 

　　引导原则的一个重要应用，是行业标准概念。 

　　引导原则的另一个重要应用就是“自由跟庄”概念。