作者:城市学习网 来源:xue.net 更新日期：2008-1-16
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5.【答案】
单位：元
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年份 |
2005年 |
2006年 |
2007年 |
2008年 |
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收入增长率 |
|
10％ |
5％ |
5％ |
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每股收入 |
20 |
22 |
23.1 |
24.255 |
|
每股经营营运资本 |
6 |
6.6 |
6.93 |
7.2765 |
|
每股经营营运资本增加 |
0.545 |
0.6 |
0.33 |
0.3465 |
|
每股净利润 |
2 |
2.2 |
2.31 |
2.4255 |
|
每股资本支出 |
1 |
1.1 |
1.155 |
1.21275 |
|
减：折旧 |
0.5 |
0.55 |
0.5775 |
0.606375 |
|
加：每股经营营运资本增加 |
0.545 |
0.6 |
0.33 |
0.3465 |
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＝每股本期净投资 |
1.045 |
1.15 |
0.9075 |
0.952875 |
|
乘：（1－负债率） |
0.8 |
0.8 |
0.8 |
0.8 |
|
每股股权本期净投资 |
0.836 |
0.92 |
0.726 |
0.7623 |
|
每股股权自由现金流量 |
1.164 |
1.28 |
1.584 |
1.6632 |
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无风险利率 |
2％ |
2％ |
2％ |
2％ |
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市场组合报酬率 |
6％ |
6％ |
6％ |
6％ |
|
β值 |
|
1.5 |
1.2 |
1.2 |
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股权资本成本 |
|
8％ |
6.8％ |
6.8％ |
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折现系数 |
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0.9259 |
0.8669 |
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每股股权现金流量现值 |
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1.1852 |
1.3732 |
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预测期股权现金流量现值 |
2.5584 |
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后续期股权现金流量现值 |
80.1016 |
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每股股票价值 |
82.66 |
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